在企业IPO的过程中,CFO担任着“一号位”角色,在上市成功之后,市值管理又是一份CFO必须认真解答的升级考卷。一般来说,盈利(净利润)乘以PE倍数(市盈率)等于市值。因此高盈利并不等同于高估值。这需要企业内部齐心协力,在提高企业盈利能力的同时,也能够让资本市场认同企业前景,从而提高PE倍数。PE倍数越高意味着资本市场判断该企业的前景越好,CFO的一大责任就是教育并提升投资者对于企业的信心。
第一,信用度是资本市场中最重要的指标。所谓信用度就是指业务承诺都能如期交付,用通俗的语言来说,就是“说到做到”。信用度通常需要通过一段持续的时间,例如连续8个季度、12个季度的时间,以精准的财务预测和实际业务的交付来证明企业管理层的可靠。可靠的信用度是之后CEO和CFO讲述企业展望的前提,是企业运营资本的基础,也是在资本市场进行配售和交易的底气。
第二,把公司故事讲得一致、清晰透明。企业对各方利益相关者都要一视同仁,讲的内容都要一致。公司管理层能够把业务模式和盈利能力讲的很清晰,把整个产业讲的很透明,大家就觉得这一家企业是值得信任的,进而市值就会被放大。作为CFO需要注意两点,第一点是沟通用语要尽可能的简单,不要由于专业术语过于晦涩产生低效率沟通。第二点是要做好花费耐心和时间在沟通准备,财务情况涉及到建模和很多细节,必然会需要很多次的沟通,不是听一次就能懂,所以,需要很强的沟通能力及心理素质。
第三,上市以后需要搭建公共关系和投资者关系。作为CFO需要帮助公司和董事们避免集体诉讼。美股和港股最大的区别之一在于美股有集体诉讼机制,港股没有。在资本市场的选择部分我们有提到,在美股上市是以信任为基础,按照上市规则来披露经过律师认证后交易所就会认领。但是一旦日后发现招股书中有掺假成分,投资者马上就会启动集体诉讼,这对于整个行业、企业、和所有董事和高管而言,都将会是一个很大的打击,例如今年瑞幸咖啡的事件。因此从上市地的选择开始,CFO就需要考量上市以后维护投资者关系的风险和对策。
第四,通过创业者的合理减持来提升股票流通量。很多人说大股东减持是不好的信号,但未必是这样。流通量是市值管理非常重要的一个维度。股票市场就像一个池子,如果股票都持在创业者手里而不进行流通的话,就会出现两种情况:一种是虽然有投资者看好公司,但是却买不到股票;另一种是投资者虽然买到了股票却不敢卖,一旦卖出就像一个小石头砸进一个小池子里,引起很大的波澜。因此,只要如前面所说,在充分保障企业的信任度、及做好企业的市值管理的前提下,其实创业者是可以按照一个既定的步骤逐步的去减持,这样整个池子才会越来越大,流通量也会越来越高。



